Intolerancia a la deuda: de nuevo, el 90%

Óscar Jordà, Moritz Schularick y Alan Taylor han estudiado la evolución de la deuda pública en 17 países para el periodo comprendido entre 1870 y 2012. Se incluyeron en el informe los datos de Australia, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Japón, Países Bajos, Noruega, Portugal, Suecia, Suiza, Reino Unido, EEUU y España.

Es llamativo que Jordá, Schularick y Taylor lleguen a la conclusión de que la deuda pública superior al 90% del PIB supone un gran impedimento para el crecimiento económico. Esto es consistente con los discutidos trabajos de Kenneth Rogoff y Carmen Reinhart, pero también coincide en gran medida con las estimaciones del Banco de Pagos Internacionales. Cabe señalar que el FMI y el BCE han hecho cálculos similares, cifrando también el nivel de intolerancia  a la deuda en umbrales de entre el 90 y el 100 por ciento del PIB.

 

 

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